美國總統特朗普的就職典禮已經結束，在日本央行周五料將加息之際，美元兌日元期權交易員正在改變策略。

本周之前，隨著市場對日本央行加息的預期升溫，投資者傾向於買入美元兌日元看跌期權。現在，由於加息因素已經幾乎完全被消化，他們把注意力轉向了另一種策略，即押注該貨幣對在政策決定出爐後僅會窄幅波動。

美元兌日元隱含波動率在過去幾天裏承壓，周四跌至7月以來最低水平，為連續第六天下跌。

“自特朗普就職以來，圍繞他會不會、什麽時候會把關稅威脅付諸實施的不確定性增加，波動率賣盤成為了主題，”野村新加坡資深現匯交易員Graham Smallshaw稱。

“在特朗普就職前，客戶大多考慮美元/日元和其他貨幣兌日元的看跌期權，主要是為了防範特朗普可能的貿易政策情景下的潛在股票避險交易，”Smallshaw說。他說，這一策略也恰逢市場越來越相信日本央行本周會加息。

與此同時，對衝美元兌日元未來一個月下行風險相對對衝上行風險的溢價下降，表明對短期內進一步下跌的押注有所降溫。

在上周日本央行官員發表了鷹派言論後，掉期定價表明，加息25個基點幾乎已成定局。隨著市場計入了這一因素，美元兌日元的下行勢頭已經停止。本周到目前為止，它一直無法跌破50日移動均線附近的支撐位。